Formation à la modélisation financière sous Excel

Formation dispensée par Ferdinand Petra (en anglais ou français)

Extraits de diapositives utilisées lors de cette formation

1. Introduction

  •  Liens entre le compte résultat, le tableau de trésorerie et le bilan
  • Révision des méthodes de consolidation (consolidation globale, mise en équivalence)
  • Lien entre la Valeur d’Entreprise et la Valeur des Capitaux Propres
  • Focale sur les fonds de pension sous-financés
  • Comment construire un plan d’affaires : compte de résultat, tableau de trésorerie, bilan

2. Points clés d’utilisation d’Excel pour la modélisation financière

  • Comment optimiser les options d’Excel
  • Les 10 raccourcis clavier qui vous permettent d’être efficace
  • Les commentaires
  • Comment formater les chiffres de façon professionnelle
  • Création d’un « football field »
  • Création d’un « waterfall »
  • Création d’un menu déroulant
  • Comment gérer les circularités sur Excel ?

3. Création d’un plan d’affaires complet

  • Compte de résultat
  • Tableau de flux
  • Bilan
  • Calcul intermédiaires : immobilisations, impôts, capitaux propres, sociétés mise en équivalence

4. Création d’un outil de valorisation utilisant la méthode DCF

  • Tableau de sensibilité de la Valeur d’Entreprise par rapport au CPMC et au taux de croissance à long terme
  • Tableau de sensibilité de la Valeur d’Entreprise par rapport à la marge opérationnelle et au taux de croissance à long terme

5. Création d’un modèle d’acquisition

  • Mise en place des agrégats financiers de l’acheteur et du vendeur
  • Eléments de valorisation et données de marché
  • Hypothèses de la transaction et données de financement
  • Source & Utilisation des fonds
  • Calcul du nombre d’actions post-transaction et dilution patrimoniale
  • Relution / dilution du BNPA & sensibilités
  • Synergies necessaire pour être relutif
  • Calcul du goodwill
  • Impact de la transaction sur le bilan de l’acheteur
  • Impact de la transaction sur les ratios de crédit de l’acheteur
  • Analyse des PER relatifs
  • « Analysis at various price »
  • Analyse de contribution relative
  • Analyse « side-by-side »
  • Analyse de la prime payée vs. valeur actuelle nette des synergies
  • Impact sur la rentabilité du capital investi
  • Quel financement choisir pour une opération de F&A?
  • Méthode indicative de choix du mix de financement
  • Quel est le prix maximum qui peut être payé pour une cible?
  • Tableau de sensibilité de la Valeur d’Entreprise par rapport à la marge opérationnelle et au taux de croissance à long terme

6. Création d’un modèle LBO

  • Impact du LBO sur la rentabilité des capitaux propres
  • Hypothèses principales de financement de l’opération LBO
  • Provenance et utilisation des fonds
  • Bilan d’ouverture de la société mise sous LBO
  • Construction du compte de résultat
  • Construction du tableau de flux
  • Construction du bilan au fil du temps
  • Calcul des engagements financiers
  • Calcul du TRI pour le fonds de Private Equity, le management de la société et, le cas échéant, des fonds de Mezzanine ou Unitranche

7. Création d’un modèle LBO « cash sweep »

  • Même principe de construction que le modèle LBO simple
  • Mise en place du flux de trésorerie disponible après paiement des intérêts financiers et des remboursements de dette obligatoire
  • Création du cash sweep
  • Modélisation de chaque tranche de dette avec remboursement obligatoire et remboursement volontaire
  • Mécanisme de priorité du remboursement volontaire