Formation dispensée par Ferdinand Petra (en anglais ou français)
Extraits de diapositives utilisées lors de cette formation
1. Introduction
- Liens entre le compte résultat, le tableau de trésorerie et le bilan
- Révision des méthodes de consolidation (consolidation globale, mise en équivalence)
- Lien entre la Valeur d’Entreprise et la Valeur des Capitaux Propres
- Focale sur les fonds de pension sous-financés
- Comment construire un plan d’affaires : compte de résultat, tableau de trésorerie, bilan
2. Points clés d’utilisation d’Excel pour la modélisation financière
- Comment optimiser les options d’Excel
- Les 10 raccourcis clavier qui vous permettent d’être efficace
- Les commentaires
- Comment formater les chiffres de façon professionnelle
- Création d’un « football field »
- Création d’un « waterfall »
- Création d’un menu déroulant
- Comment gérer les circularités sur Excel ?
3. Création d’un plan d’affaires complet
- Compte de résultat
- Tableau de flux
- Bilan
- Calcul intermédiaires : immobilisations, impôts, capitaux propres, sociétés mise en équivalence
4. Création d’un outil de valorisation utilisant la méthode DCF
- Tableau de sensibilité de la Valeur d’Entreprise par rapport au CPMC et au taux de croissance à long terme
- Tableau de sensibilité de la Valeur d’Entreprise par rapport à la marge opérationnelle et au taux de croissance à long terme
5. Création d’un modèle d’acquisition
- Mise en place des agrégats financiers de l’acheteur et du vendeur
- Eléments de valorisation et données de marché
- Hypothèses de la transaction et données de financement
- Source & Utilisation des fonds
- Calcul du nombre d’actions post-transaction et dilution patrimoniale
- Relution / dilution du BNPA & sensibilités
- Synergies necessaire pour être relutif
- Calcul du goodwill
- Impact de la transaction sur le bilan de l’acheteur
- Impact de la transaction sur les ratios de crédit de l’acheteur
- Analyse des PER relatifs
- « Analysis at various price »
- Analyse de contribution relative
- Analyse « side-by-side »
- Analyse de la prime payée vs. valeur actuelle nette des synergies
- Impact sur la rentabilité du capital investi
- Quel financement choisir pour une opération de F&A?
- Méthode indicative de choix du mix de financement
- Quel est le prix maximum qui peut être payé pour une cible?
- Tableau de sensibilité de la Valeur d’Entreprise par rapport à la marge opérationnelle et au taux de croissance à long terme
6. Création d’un modèle LBO
- Impact du LBO sur la rentabilité des capitaux propres
- Hypothèses principales de financement de l’opération LBO
- Provenance et utilisation des fonds
- Bilan d’ouverture de la société mise sous LBO
- Construction du compte de résultat
- Construction du tableau de flux
- Construction du bilan au fil du temps
- Calcul des engagements financiers
- Calcul du TRI pour le fonds de Private Equity, le management de la société et, le cas échéant, des fonds de Mezzanine ou Unitranche
7. Création d’un modèle LBO « cash sweep »
- Même principe de construction que le modèle LBO simple
- Mise en place du flux de trésorerie disponible après paiement des intérêts financiers et des remboursements de dette obligatoire
- Création du cash sweep
- Modélisation de chaque tranche de dette avec remboursement obligatoire et remboursement volontaire
- Mécanisme de priorité du remboursement volontaire
